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原標題：高盛緣何「吹風」金價飆漲？神秘賣盤狙擊黃金多頭

在RossStrachan看來，儘管高盛報告令金價上漲勢頭只保持一個生意業務日，這場多空激烈博弈其實才方才拉開序幕。

在Ross Strachan看來，儘管高盛報告令金價上漲勢頭只保持一個生意業務日，這場多空激烈博弈其實才剛剛拉開序幕。

沉寂一段時間的黃金，因突然飆漲再度激發多空博弈加重。

截至6月22日20時，COMEX黃金期貨主力合約徘徊在1756.4美元/盎司四周，盤中一度觸及過去一個月以來的最高值1776.7美元/盎司。

Kitco Metals貴金屬部分高級闡明師Jim Wyckoff坦言，金價之所以站上過去30多天最高點，首要是受到大型投行高盛的力挺。

上周五，高盛（Goldman Sachs）俄然發佈呈文上調對黃金價錢的預期——即金價將在將來一年內觸及2000美元/盎司，緣由是現實利率處於低位、美元走軟和投資者擔憂新冠肺炎危機激發貨泉競爭性貶值等。

「高盛的陳訴來得恰逢當時。」 Jim Wyckoff直言，那時金融市場正在擔憂美國疫情捲土重來與美股高估值風險，是以紛纭拋售美股資產轉投黃金避險。

但是，高盛力挺金價走強，仿佛僅保持了一個買賣日。

在6月22日早盤，COMEX黃金價格衝上1776.7美元/盎司后，一波神秘的賣盤再度令金價扭頭向下。

「這背後，是投資機構環繞美聯儲貨幣超發是不是會激發通脹的分歧悄然加重。」凱投宏觀（Capital Economics）大宗商品領域經濟學家Ross Strachan向記者直言，儘管華爾街投資機構一向擔心美聯儲無窮量QE辦法將推高通脹預期，但目前而言，美國CPI尚未出現明顯的回升，因此很多投機本錢反而捉住高盛力挺金價的機會，狙擊黃金多頭。「這場多空博弈的勝敗手，短期而言，得看美元指數是不是觸底反彈，但中曆久而言，則由疫情是否捲土重來，全球經濟是否再度陷入衰退風波所決意。」

高盛告訴引發「狙擊多頭」套利

一名長期設置裝備擺設黃金的華爾街對沖基金司理告訴記者，曩昔一段時間黃金市場顯現很多獨特現象，好比全球最大黃金上市買賣基金ETF——SPDR Gold Trust——接連13周實現資金凈流入，但金價卻始終盤桓在1680-1730美元/盎司波動。

「那時華爾街投資機構也在尋覓壓抑金價的幕後推手是誰。」他指出。最後他們發現，很多投資機構一向趁著黃金ETF資金流入之際，暗暗逢高拋售黃金ETF，轉而買入估值更低的鉑金ETF。

現在，這些投資者又起頭狙擊黃金多頭。

在上周五高盛發佈看漲金價呈報后，COMEX黃金市場簡直掀起一波黃金買盤，首要是很多對沖基金與散戶投資者紛纭拋售手裡的美股頭寸，轉而買入黃金避險。究其原因，一是美股高估值風險日趨凸顯，二是美國疫情反覆令市場避險情緒再度升溫。

事實上，很多對沖基金與散戶投資者之所以加倉黃金，是因為他們看到高盛力挺金價的某些身分正在兌現。比如上周五美國商品期貨生意業務委員會(CFTC)周五公佈最新數據顯示，截至6月16日當周，投契資本的美元凈空倉範圍驟增至156.9億美元，較前一周95.1億美元大增61.8億美元，預示著美元下跌趨向日益升溫，以美元計價的黃金無疑將從中受益。

然而，COMEX黃金期貨價格突然發力上漲，卻沒能帶動現貨價格跟進上漲。

盛寶銀行剖析師Ole Hansen表示，由於現貨黃金遲遲未能沖破1750美元/盎司，對沖基金與散戶的新避險買盤不足以推高金價。

「這背後，是黃金什物消費需求依然相對低迷，特別在印度市場，由於疫情衝擊與經濟下滑引發民眾收入下落，印度黃金消費需求仍在低谷徜徉，因此拖累金價持續走強。」上述華爾街對沖基金經理向記者分析說。這也是不少投資機構再度逢高拋售黃金ETF、轉而買入鉑金ETF套利的最大驅動力之一。

一名介入上述套利操作的投資機構交易員泄漏，其實他們將高盛報告視為一次可貴的狙擊黃金多頭機遇，因為他們發現，近期買漲黃金頭寸的對沖基金往往都是衝著美聯儲泉幣超發引發通脹預期升溫而來，但美國CPI數據還沒有顯明回升，這反而給他們締造了擴大套利收益的最好機遇。

誰在影響黃金價錢

在Ross Strachan看來，儘管高盛呈報令金價上漲勢頭只保持一個買賣日，這場多空劇烈博弈其實才方才拉開序幕。

「上周以來，我們注意到愈來愈多大型對沖基金起頭插手拋美元、買黃金的陣營。」他流露。好比歐洲承平洋本錢（Euro Pacific Capital）首席履行官彼得·希夫正告稱，美國的財政「浪費」（即巨額財政赤字）正令美元貶值與美元貯備錢銀地位動搖，到時黃金將再度成為投資機構連結資產穩定的首選。

古根海姆投資公司（Guggenheim Investments）全球首席投資官Scott Minerd則指出，美國正在掀起一場巨額債務風暴並激發美元大幅貶值，抵禦這場風險的最好策略就是購置黃金。

「歷史上，積累黃金作為儲備資產，被視為一種在危機時期負責任的政策應對措施。是以未來列國央行與大型投資機構會注意到，黃金將成為一場全球錢銀超發與債務貨幣化海潮里越來越具有價值的資產。」Scott Minerd強調說。

記者多方認識到，儘管多位對沖基金大佬紛纭力挺黃金，眾多投資機構資產組合里的黃金配置比例卻依然不到15%。究其原因，黃金的短期上漲爆發力不如美股與大宗商品。

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在他看來，這也是黃金價錢與市場看好情緒常常存在較大背離的首要原因之一。今朝主導短期黃金價錢波動的，恰好是追逐短時間價差高回報的套利本錢，對沖基金大佬則更願經由過程恒久持有黃金獲得穩健回報，不大會「干預」金價短時間走勢。

「今朝而言，金價可否站上1800美元/盎司，乃至到達高盛所預期的2000美元/盎司，完全取決於疫情是不是捲土重來激發全球經濟闌珊預期升溫，令套利本錢看到更可觀的買漲獲利空間，從而不再逢高拋售黃金ETF轉投鉑金ETF。」Bob Haberkorn坦言。

(作者：陳植 編纂：李伊琳）